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海洋之神网址app-中山证券4宗违规部分业务遭暂停 实控人缺失风控不足

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  来源:中国经济网

  中国经济网北京6月12日讯 6月11日,广东锦龙发展股份有限公司(简称“锦龙股份”,000712.SZ)发布关于中山证券及相关人员收到监管措施事先告知书的公告。锦龙股份于近日收到控股子公司中山证券有限责任公司(下称“中山证券”)转来的中国证券监督管理委员会深圳监管局(下称“深圳证监局”)出具的监督管理措施《事先告知书》。

  深圳证监局向中山证券出具的《暂停部分业务及限制相关人员权利事先告知书》(〔2020〕27号)主要内容如下:经查,深圳证监局发现中山证券存在以下问题:一是1名董事不具备高管任职资格,实际履行高管职责;二是未履行公司规定程序,擅自改变公司用章及合同管理审批流程;三是印章管理混乱,存在公司印章使用审批授权和流程不清晰、未严格执行双人保管要求、未完成审批流程即予用印等情形;四是未按规定向监事会报告、人员薪酬管理不完善、关联交易管理不到位等其他公司治理与内部管理问题。

  按照相关规定,深圳证监局拟作出如下监督管理措施决定:1.责令中山证券限期改正。2.责令暂停中山证券部分业务。在改正相关问题并经深圳证监局检查验收前,中山证券应暂停新增资管产品备案,暂停新增资本消耗型业务(股票质押式回购、融资融券等),暂停以自有资金或资管资金与关联方进行对手方交易,包括债券质押式回购交易等。暂停业务期间,中山证券应保持董事会、管理层稳定。3.责令中山证券限制董事长、管委会主任林炳城、总裁胡映璐、合规总监袁玲领取2019年绩效奖金等基本工资以外的报酬等权利,已领取部分应退回公司。

  此外,中山证券林炳城、胡映璐、袁玲分别收到了深圳证监局出具的《公开谴责及限制权利事先告知书》,中山证券孙学斌、黄元华分别收到了深圳证监局出具的《认定为不适当人选事先告知书》,主要内容如下:

  林炳城作为中山证券董事长兼管委会主任、胡映璐作为中山证券总裁以及时任分管投行业务的高管、袁玲作为中山证券合规总监,对于中山证券存在的问题,负有责任。深圳证监局拟对林炳城、胡映璐、袁玲作出公开谴责及限制权利的监督管理措施决定。

  孙学斌作为管委会副主任兼办公室主任,对于中山证券存在的问题二和问题三,负有责任。黄元华(管委会主任助理)未取得证券公司高级管理人员任职资格,但通过参与管委会决策实际履行高管职责,作为直接责任人员。深圳证监局拟对孙学斌、黄元华作出认定为不适当人选的监督管理措施决定。

  中山证券官网显示,中山证券有限责任公司,成立于1992年,总部位于深圳,注册资本17亿元,是一家全牌照的综合类证券公司,拥有投资银行、零售业务、资产管理、固定收益、证券投资等业务体系。中山证券下设全资私募子公司深圳锦弘和富投资管理有限公司、全资另类投资子公司深圳锦弘劭晖投资有限公司;控股子公司上海大陆期货有限公司。锦龙股份为第一大股东,持股70.96%。

  官网还显示,林炳城任董事长、管理委员会主任,胡映璐任董事、总裁,袁玲任管理委员会委员、合规总监、首席风险官,孙学斌任董事、管理委员会副主任。

  据锦龙股份2019年报显示,截至2019年12月31日,中山证券共有84家证券营业部获监管许可开业,2019年,中山证券实现营业收入157545.45万元,比上年同期增加34.73%;实现归属于母公司所有者的净利润23561.68万元,比上年同期增加259.25%。

  据中国基金报报道,中山证券此前已多次收到监管部门罚单。2019年10月23日,深圳证监局对中山证券发出警示函。经查,中山证券部分债券承销项目存在尽职调查不充分、内核环节把关不严、防范利益冲突管理机制不到位、工作底稿留痕不完善等情形、部分资产证券化项目存在监督检查基础资产现金流不到位的情形。

  2018年4月,因在亿阳集团股份有限公司2016年发行的4只债券承销及受托管理过程中,存在尽职调查不全面、受托管理不到位等情况,黑龙江证监局向中山证券出具了警示函。

  据中国裁判文书网2019年5月一份判决书显示,江苏北极皓天科技有限公司曾通过伪造财务资料和审计报告,于2013年成功发行过一只9400万元私募债,债券到期后违约。2013年3月,北极皓天在中山证券承销的《私募债券募集说明书》中隐瞒公司尚未建成投产的情况,并且提交了虚假的审计报告、纳税证明等材料。中山证券作为承销商,因未尽到尽职调查也被债权人告上法院。

  据财联社分析,实控人缺失,是中山证券风控不足重要原因。伴随着锦龙股份高层动荡,包括东莞证券和中山证券的发展进程都不顺利。

  2016年6月15日,杨志茂辞去锦龙股份董事长职务,由时任公司总经理的刘伟代为履行董事长职责。2017年,杨志茂因在收购东莞证券中犯单位行贿罪,被判处有期徒刑2年,缓刑3年。2018年6月起,由朱凤廉出任锦龙股份董事长,据悉,朱凤廉是锦龙股份实际控制人杨志茂的妻子。

  天眼查数据显示,朱凤廉同时担任中山证券有限责任公司董事和东莞证券股份有限公司董事。公开资料显示,锦龙股份2013年8月起成为中山证券控股股东。锦龙股份披露的公开信息显示,朱凤廉拥有本科学历,于1985年毕业于中山大学中文系,于公司管理方面拥有丰富经验。2006年6月起,朱凤廉即担任锦龙股份董事。

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  原标题:西班牙严防疫情反弹和输入病例

  来源:央视网

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海洋之神登录网址-强制跳转启动、关联启动 我的手机App我咋管不住

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  “强制跳转启动”“自启动”“关联启动”……我的手机App我咋管不住?

  新华社深圳6月11日电 题:“强制跳转启动”“自启动”“关联启动”……我的手机App我咋管不住?

  新华社记者孙飞、胡林果

  “点击手机网页却跳转到App”“并未调用App却自行开启后台运行”“某个App被调用后自行调用、激活众多其他App”……部分手机App持续“任性不服管”,不仅让用户无奈,也损害用户权益,造成安全隐患。

  手机App如此“任性”是何原因?会增加哪些风险?漏洞如何堵上?新华社记者就此展开调查。

  “任性”App各种“管不住”

  “现在用QQ浏览器打开腾讯网,点击一个链接,就会自动蹦出腾讯新闻App。”习惯通过手机浏览器阅读网页的深圳居民小张说,这种情况导致操作更繁琐,而且有被强迫使用之感。

  记者尝试多款其他浏览器发现也存在此类情况。如通过Chrome浏览器尝试百度搜索,有时会自动启动百度App;通过UC浏览器打开淘宝网,有时则会跳转到手机淘宝App。

  一家知名互联网企业CEO曾公开表示,因不满强制跳转启动,他选择卸载百度App。

  除“强制跳转启动”,记者发现,安卓系统手机上多款App存在频繁自启动、关联启动,访问、读取手机用户信息的情况。

  如网易邮箱、QQ等常用工具App几乎每天自启次数都在100次左右;滴滴出行App启动后在一分钟之内尝试启动9款其他App;途牛旅游App在自启动后的一分钟内尝试启动15款其他App后台运行。部分办公、社交、娱乐类App启动后会在短时间内高频次访问手机照片、文件,多者超万次,还有的则频繁读取用户通讯录等信息。

  此外,记者还发现,有App在格式化的隐私政策或相关规则中“藏”入授权“跳转启动”“关联启动”等方式的条款,诱导或迫使用户同意。

  “任性”App“馋”的是利益

  奇安信科技集团股份有限公司的一名工程师向记者透露,安卓系统中,通过在App程序中加入特定代码,即可实现从网页向本地App强制跳转。“有的是点击一次链接就自动跳转,有的是点击、使用多次会唤起后台的App,让它接管用户原来在网页操作的功能。”

  该工程师表示,“自启动”“关联启动”的原理与此类似,都是开发者通过在系统加入特定代码让App尽可能处在“被使用”的“活跃”状态,“用户如果不用App,就让App自己用、互相用。”

  为何如此?记者从多名互联网企业负责人处了解到,一款App产品的考核指标当中最重要的是“日活跃用户”。App被启用次数越多,“日活”数据越好,商业估值就越高,盈利能力就被认为越强。“为了抢占市场,谁都不会放过任何一个可以提高App‘日活’量的方法。”一位企业负责人说。

  另外,一位软件工程师向记者透露,在用户安装、首次打开或使用App等过程中授予的各类权限大都是“一次授权、长期使用”,这意味着App只要启用,就可随时收集用户相关信息,如位置、通讯录、安装应用等。这些信息当前被广泛用于制作用户画像、行为标签等方面,有巨大的商业价值。“无利不起早,部分开发者让App这么‘勤奋’,‘馋’的是手机里的用户信息。”

  中国社科院法学研究所副所长周汉华认为,此类行为导致发生超用户预期的收集、使用个人信息的技术风险明显,同时也大大增加了法律风险。

  专家表示,《中华人民共和国网络安全法》第41条规定,网络运营者不得收集与其提供的服务无关的个人信息,不得违反法律、行政法规的规定和双方的约定收集、使用个人信息;工信部《移动智能终端应用软件预置和分发管理暂行规定》第5条要求“未经明示且经用户同意,不得实施收集使用用户个人信息、开启应用软件”;《App违法违规收集使用个人信息行为认定方法》和国家相关技术标准也要求,收集个人信息需满足最小必要原则,自动收集个人信息的频率应是实现产品或服务的业务功能所必需的最低频率,不得随意扩大收集范围。

  管住“任性”App:堵技术漏洞、强法律保障

  针对手机App过度收集用户信息、用户隐私泄露隐患等问题,今年5月中旬,工信部通报了一批侵害用户行为的App,并责令整改。

  北京师范大学网络法治国际中心高级研究员臧雷介绍,在操作系统中允许App通过自启动、关联启动等方式被唤醒,其本意是增强手机、购票机等电子设备覆盖和适用各类应用环境的能力,方便用户在各类应用间切换。但如果存在通过权限等机制收集个人信息的行为,且并未在隐私政策等规则中明确指出具体目的的,其收集个人信息的频度则涉嫌超出了业务功能实际需要。“要解决此类问题,既要堵住技术漏洞又要强化法律保障。”

  奇安信集团工程师认为,安卓系统权限过大,不同开发者可在安卓系统上对底层代码自行修改,这是用户管不住“任性”App的重要原因,而一些应用市场则对App安全性审核不严,致用户利益受损。

  暨南大学网络空间安全学院院长翁健等专家建议,应将“是否存在超范围获取用户信息风险”列为App安全审查核心标准之一,不能满足安全标准者不得进入市场。

  北京市京师律师事务所律师孟博表示,对于App提供的格式化的用户协议或隐私政策,是否具有法律效力,取决于网络运营者是否尽到法律要求的合理提示义务,如果存在通过格式条款加重用户责任、排除用户主要权利等情形,该条款无效。

  另外,臧雷等专家也提醒,当前不少手机操作系统可以对App运行情况进行监测,用户应提高信息安全意识,定期检查App运行情况。

【编辑:陈海峰】

  防反对派议员再扔“臭弹” 香港立法会禁止储物柜上锁

  防反对派议员再扔“臭弹” 香港立法会禁止储物柜上锁

  防反对派议员再扔“臭弹” 香港立法会禁止储物柜上锁

  海外网6月8日电 香港特区立法会先后两次大会审议《国歌条例草案》过程中,相继有反对派议员许智峰及陈志全在会议厅内扔“臭弹”和“臭虫”,令会议暂停数小时。特区立法会行政管理委员会主席梁君彦8日决定,自明日(9日)起会议厅内的议员座位之储物柜将不可以上锁,以便日后秘书处不时在会议厅进行清洁和安全检查。

  据香港“东网”报道,秘书处文件指出,在2020年5月28日及6月4日,特区立法会综合大楼会议厅及会议室1分别发生有议员投掷恶臭物体、液体的事件。6月5日,会议室1一个议员座位的储物柜内发现恶臭液体。鉴于屡次发生该类事件,并按立法会行政管理委员会主席的指示,秘书处将会为会议厅(包括议员座位的储物柜)进行彻底清洁和安全检查。

  为方便进行清洁和安全检查,议员须于6月9日上午10时至中午12时期间把会议厅座位储物柜内的个人物品移走,议员或其职员在取走个人物品后请把储物柜保持开启。秘书处职员及清洁承办商会在当日下午进行清洁和安全检查,并会在过程中开启任何被锁上的议员储物柜。(海外网 朱惠悦)

【编辑:朱延静】

  中新网北京6月6日电 (陈杭)6日,新冠肺炎中医医案类专著《新型冠状病毒肺炎中医医案精

  中新网北京6月6日电 (陈杭)6日,新冠肺炎中医医案类专著《新型冠状病毒肺炎中医医案精

  中新网北京6月6日电 (陈杭)6日,新冠肺炎中医医案类专著《新型冠状病毒肺炎中医医案精选》、《新型冠状病毒肺炎中医临证护理案例精选》在北京举行新书首发仪式。这两部专著由国家援助湖北中医医疗队广东省中医院团队编著,通过对武汉多家医院隔离病区近60天的一线取证,覆盖轻症、重症、危重症和恢复期各类型60个案例,具有临床指导性。

图为新书首发仪式。 蒋启明 摄

  国家援助湖北第二支中医医疗队队长、广东省中医院副院长张忠德是专著的主编之一。

  据他介绍,书中在记录灵活运用中医方药的同时,还记录了配合使用的各种中医特色疗法,而且每种疗法都附录了清晰详实的操作影像,理论与实践相结合,具有较高的学术价值。

图为《新型冠状病毒肺炎中医医案精选》主编、国家援助湖北第二支中医医疗队队长、广东省中医院副院长张忠德致辞。 蒋启明 摄

  专著不仅如实记录了中医面对新冠肺炎的思辨和跟踪过程,更从侧面生动展示了4万多名援鄂医护人员、4000多名中医医护人员逆行抗疫的动人画面。

图为国家中医药管理局副局长闫树江致辞。 蒋启明 摄

  国家中医药管理局副局长闫树江指出,在这场突如其来的重大疫情面前,4900名中医医务人员白衣执甲、逆行湖北,发挥了中医药应有的作用。组织援鄂医疗队员及时总结整理治疗经验,这是一份非常重要的工作。他对参与编写专著的全体医护人员表示了祝贺。(完)

【编辑:黄钰涵】

  原标题:下注8个亿并购创而新

  原标题:下注8个亿并购创而新

  原标题:下注8个亿并购创而新 网宿科技重金布局在线教育能否拯救失去的市值?

  华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 胡金华 上海报道

  全球第二大CDN服务商网宿科技(300017.SZ)将目光投向下游产业,开始布局教育领域了。

  6月1日,网宿科技公告称,拟通过发行股份及支付现金的方式购买创而新(北京)教育科技有限公司(下称“创而新”)100%股份,交易作价暂定 8亿元。交易完成后,创而新将成为上市公司的全资子公司。

  但问题是,一家正处于亏损状态的公司,如何得来8个亿的估值,并且在并购背后,还有看起来不可能完成的业绩承诺。

  重金收购的背后,是网宿科技已经蒸发的市值。截至6月5日收盘,网宿科技股价为7.95元/股,跌回2014年水平,市值193亿元,相比2016历史高点已蒸发逾300亿元。

  此外,网宿科技向来专注于网络基础业务,此次收购教育公司,是受了新冠肺炎期间在线教育火爆的影响,转而发展在线教育了吗?对此,6月5日,《华夏时报》记者以投资者身份致电网宿科技,公司证券事务代表告诉记者,目前估值还处于初步定价阶段,最终定价还要等全面尽调结束后才确定,至于是否会跨界布局在线教育的问题,目前公司也比较谨慎。

  重金收购创而思被市场质疑

  天眼查信息显示,创而新成立于2008年,是国内教育信息化解决方案提供商,可以为客户提供丰富的基于多种信息技术手段的教学产品和教学应用服务。

  从财务数据来看,2018年,创而新实现营收7167.34万元,净利润-323.02万元;2019年,实现营收15769.27万元,实现净利润636.66万元。今年一季度,创而新净利润-63.18万元。

  可以看到,即便是创而新营收最好的年份2019年,净利润也只有636万元。

  “8个亿的估值是市场对这一单收购最不能理解的关键所在,从行业来看,目前的创而新似乎并不值这个价。”6月3日,上海一位长期关注教育行业的投资者李舒向《华夏时报》记者表示。

  同时,更难以理解的是,一家处在亏损状态的公司,与上市公司签署了在外人看来几乎不可能完成的业绩承诺。

  根据收购草案显示,出售方嘉兴知而新投资管理合伙企业、北海市三诺创业投资有限公司、青岛正勤康大创业投资基金合伙企业与网宿科技签署了业绩承诺协议,创而新从2020年开始,未来三年分别完成4000万元、8000万元和1.8亿元的净利润指标。

  这意味创而新不仅仅要今年转亏为盈,还要创造公司盈利历史纪录,且在明后年净利润翻番往上涨。

  一家亏损的公司如何完成高难度的业绩承诺?

  6月5日,《华夏时报》记者以投资人身份向网宿科技致电询问,公司证券事务代表告诉记者,事实上,目前具体的评估报告还没有出来,只是初步的定价。

  值得注意的是,如果未来创而新达不到业绩承诺,将直接导致网宿科技的商誉减值。

  数据显示,创而新去年年底的总资产为7420万元,总负债6842万元,所有者权益总额仅为578万元。一旦收购完成将会产生大约7.94亿元的商誉。

  而近年来网宿科技的净利润也在8亿元左右徘徊。2017-2019年,网宿科技分别实现营收53.73亿元、63.37亿元和60.07亿,同比变动20.83%、17.96%和-5.21%。同期,网宿科技分别实现净利润8.168亿、7.975亿和3724万,同比变动-34.56%、-2.37%和-95.33%。

  今年一季度,网宿科技营业收入为15.66亿元,同比下滑5.72%;净利润为8743万元,同比下滑20.85%。从近年数据可以看出,网宿科技的业绩整体处于下降状态。

  也就是说,一旦出售方对赌业绩完成不理想,商誉计提甚至会把公司推到亏损的边缘。8亿元的收购价如果都形成了商誉,这对于刚刚计提完6.15亿元商誉清零的网宿科技来说,将是最大的压力。

  “对于网宿科技来说,我们已经对创而新今后的合同、订单等情况有了一个初步的判断,所以给出了一个较为合理的业绩预期,当然,最终方案还是要等到全面尽调完成之后才会出来,那个时候会给大家最终的定价。”6月5日,网宿科技证券事务代表告诉《华夏时报》记者。

  是否布局在线教育?

  事实上,网宿科技的一直以来的主营业务是提供 CDN、云安全、IDC 等网络基础服务,是我国CDN、IDC等第三方专业互联网基础服务领域的龙头企业。

  而创而新的主营业务是为学校提供知慧云教育大数据服务整体解决方案。旗下产品包括辅助备课授课系统、知慧课堂互动教学系统,学业测评系统、网络教研和培训系统,以及面向2-12岁儿童的数字阅读子品牌WaWaYaYa+爱读等。

  两家公司在业务分类上属于不同领域。因此,市场人士猜测,如果并购成功,可能意味着网宿科技将实现跨界,布局在线教育。

  而在网宿科技2019年年报中,网宿科技的经营战略提到,除了保持CDN业务核心优势外,也将业务扩展到云安全、云计算,并向边缘计算延伸。

  对于上述问题,网宿科技一位不具名人士告诉《华夏时报》记者,本来教育就是上市公司的下游场景之一,收购完成后,创而新将成为上市公司的全资子公司,未来会针对双方的业务进展更深层次的研究。

  至于是否布局在线教育,上述人士称,公司一直坚定的看好教育行业,但未来是否会涉及在线教育领域,公司还会进行谨慎的考虑。

  据《华夏时报》记者了解,网宿科技的云计算业务为金融、制造、视频、教育等行业提供解决方案,公司对教育领域早有涉及。

  教育行业分析师沈怡告诉《华夏时报》记者,自新冠肺炎发生以来,在线教育被推倒了风口上,当前,教育信息化行业正面临着一轮高速发展期,对CDN、云安全、IDC等网络基础服务的需求预计也将快速增长。

  今年年初,网宿科技也向投资者表示,疫情期间互联网流量增长也推动了对CDN服务的需求,公司在线教育业务增速较快。公司有针对在线教育的视频服务综合解决方案,能够提供云直播、云点播两大核心服务,并可根据场景自身需求弹性配置资源,助力企业降低建站的技术门槛和应用成本,更加专注主业运营。

  网宿科技表示,通过本次收购,公司将对具备高增长潜力的教育信息化行业提前布局,进一步完善CDN、IDC服务对该等场景的定制化开发和服务;同时,利用上市公司自身技术、资金优势,推动标的公司的业务发展,分享行业高速增长红利,打造新的盈利增长点;提高上市公司盈利能力,提升股东回报。

  责任编辑:徐芸茜 主编:公培佳

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  原标题:银行系AIC又添新兵 债转股资金来源有望拓宽<

  原标题:银行系AIC又添新兵 债转股资金来源有望拓宽<

  原标题:银行系AIC又添新兵 债转股资金来源有望拓宽

  作者:郝亚娟 张荣旺 

  日前,浦发银行发布公告,董事会经表决通过了《公司关于设立金融资产投资有限公司的议案》,同意该行出资100亿元人民币发起设立金融资产投资公司(AIC)。截至目前,已有5家国有行设立的AIC已经开业,另外平安银行兴业银行和广州农商行也已公告拟设立AIC。

  分析人士指出,银行设立AIC,既可以帮助银行消化不良资产,也可以对一些优质企业进行投贷联动。《中国经营报》记者在采访中了解到,资金来源在一定程度上限制了AIC业务规模的扩张,随着《关于金融资产投资公司开展资产管理业务有关事项的通知》的落地,AIC的资金来源、投资标的将进一步拓宽。

  对银行资本要求较高

  近日,浦发银行公告称拟出资100亿元人民币发起设立AIC,这也是第三家拟设立AIC的股份制银行。

  截至目前,建、农、工、中、交五大国有行已于2017年依次获批成立全资子公司AIC开展债转股业务,股份行中平安银行和兴业银行、地方性银行广州农商行也在2018年公告拟设立AIC。

  按照规定,AIC的注册资本最低为100亿元,对于大多数中小银行而言意味着较高的门槛;此外,债转股项目资本占用较大,也是此前部分银行犹豫不前的原因之一。

  由于债转股项目规模较大,且转股后占用资本也较大,这就对银行主体提出了一定的要求。“对于债转股,小银行积极性不高,债转股消耗风险资产而且不具备流动性,小银行本身受限于资产规模和流动性新规要求,大多数情况会配置高流动性变现快的资产。”山西某城商行金融市场部负责人如是说。

  苏宁金融研究院高级研究员石大龙指出,商业银行因市场化债转股持有的上市公司股权的风险权重为250%,持有非上市公司股权的风险权重为400%,处于非常高的水平,在资本压力较大的情况下,中小银行开展债转股业务的动力不足。

  光大证券银行业首席分析师王一峰指出,从目前已成立的银行系AIC业务开展来看,主要是做一些系统内降杠杆的债转股业务,部分业务还承担了一些不良资产的债转股安排。从长远发展来看,银行系AIC应该还是会向更专业的股权投资公司发展。

  “AIC业务面临的主要问题是缺乏社会资金的介入,体量无法获得跨越式发展,因此单纯看给股东的回报或许并不高,而且本身的准入门槛很高,也让很多银行望而却步。”法询金融资管研究部总经理周毅钦表示,在当前金融牌照稀缺的环境下,对于大银行而言,做好资源布局也是正常的选择,银行设立AIC,既可以帮助银行消化不良资产,也可以对一些优质企业进行投贷联动。

  万亿市场迎新规范

  据银保监会此前披露的数据显示,近两年来,金融资产投资公司积极有序开展业务,债转股落地金额超过1万亿元。

  值得注意的是,5月6日,银保监会发布《关于金融资产投资公司开展资产管理业务有关事项的通知》(银保监发(2020)12号,以下简称“AIC资管业务新规”),主要在3个方面做出调整。分别是:明确债转股投资计划的资金来源,必须是专项用于市场化债转股的资金,不得为受托管理资金;明确债转股投资计划的投资者门槛,允许自然人投资,但高于资管新规的合格投资者要求;明确债转股投资计划的投资组合要求,市场化债转股资产原则上不低于债转股投资计划净资产的60%。同时还规定,债转股投资计划应为封闭式产品,投资于非标和未上市股权的不得期限错配;分级和杠杆率要求参照资管新规要求。

  兴业研究指出,从资金来源看,按照AIC资管业务新规,保险资金、养老金等可以依法投资债转股投资计划,其他投资者可以使用自有资金投资债转股投资计划。这意味着,金融资产投资公司可以设立资管计划开展债转股业务(即“债转股投资计划”),但资金来源必须是符合债转股的资金来源要求的专项资金,包括“自有资金、合法筹集或管理的专项用于市场化债转股的资金”,但资金来源不得为受托管理资金,即不得为上述专项资金之外的一般委托投资。

  某地方AMC战略研究负责人告诉记者:“AMC会与银行系AIC合作债转股项目,AMC负责发债转股基金,银行系AIC具有资金优势和项目优势。不过,现在项目也不太好推了,主要存在两个问题:一是比较好的资产很难找;二是资金的期限和收益率与项目不是很匹配。”

  谈到AIC资管业务细则,上述负责人认为,这有助于丰富债转股项目的资金来源。“比如一个债转股项目中,AIC出资50%,发行项目基金募资20%,剩下的30%可由银行的私人银行客户认购,这可能会成为应用较多的业务模式。”

  一位券商分析员亦表示,由于债转股项目的进入和退出所需时间较长,且退出存在一定不确定性,因此资金方需要在更长的经营周期维度对投资标的进行考核。

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  原标题:本轮国债期货下跌创两年多来最大,三方面对比看债熊是否已来

  来源:WIND

  香港万得通讯社报道,随着经济回暖,股市也持续走好。作为避险品种的债市则快速回落,尤其是以国债期货为代表的品种持续下跌,10年期甚至创出三个多月新低,且仍没有止跌的迹象。通过上轮由牛转熊对比来看,本轮债牛结束迹象还不明显,还需等待关注。

  国债期货持续回落

  5月开始各期国债期货都在调整,尤其是5年期和10年期主力合约回落较大。以10年期来看,Wind数据显示,自4月30日至5月19日,11个交易日有9次下跌,其中5月19日盘中低点创两个半月新低。快速的下跌后5月19日至5月22日迎来不错的反弹,但5月25日又再度开启新一轮下跌,6月3日盘中最低探至99.895元,创出三个多月新低。而本轮自历史新高103.485元起最大回调了3.47%,远大于近两年多债牛中途的历次回调。

  上轮债牛转熊情况

  走了两年多的债券牛市,一轮不错的上涨后小幅回探企稳再上攻。以10年期国债期货主力合约看,一波一波走到2020年4月24日,创下历史新高。随后快速回探至今,并且还没有止跌企稳的迹象,是否意味着牛市已经发生逆转?我们从上一次2016年10月份开始的国债期货由牛转熊对比来看:

  牛转熊开始:10年期国债期货主力合约2016年10月24日创出当时的历史新高后开启下跌,从小幅下跌到加速下挫,最终经过42个交易日最大下跌了8.36%才迎来一小波的反弹。

  熊市持续:在经过15个交易日反弹,累计上涨3%以上后再度开启下跌。自2017年1月10日开始,经过14个交易日又再次下跌了5.04%,随后迎来了一个多月的反弹。自2017年3月底到达反弹高点后重复开启大幅下跌,小幅反弹走势,直到2018年1月19日创出历史新低91.43元才逆转熊市,开始震荡走高,结束了1年多的熊市行情。

  对比上次债牛转熊和本轮高位回调来看,目前调整的时间和幅度和上次转熊时还差较远。不过相同点是上一轮由牛转熊,10年期国债期货创出当时历史新高后开始持续下跌,而本轮创出历史新高后也开始连续的下挫。尽管目前时间和幅度还不够,但如果后期仍持续下探,或有走熊的可能。

  另外对比本轮债牛途中的历次回调来看,本次调整时间虽短,但幅度已经是最大了,需要谨慎,以防正处于走熊的途中。

  资金成本逐渐上升

  目前市场资金面总体仍宽松,但资金成本较前期历史低位已有明显的回升。Wind行情显示,上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种近期连续走高,自5月13日低点0.705%持续回升到5月27日的2.104%,回到3月份的利率水平。近几日小幅回落后6月3日再度走高到1.885%,可见银行间资金成本再度大幅下降到1%以下的可能性已经不大了,资金成本在不断走高。

  对比上次债牛转熊时市场资金成本也能看出,2016年10月开始,Shibor隔夜利率从2%以上缓慢上升,直到2016年底达到2.345%后短暂回落到2.094%,随后不断上涨、下跌再上涨交替走高。可见上轮债牛转向时总体利率较当前要高,目前市场宽松仍在,叠加疫情影响,因此本轮市场利率或不会出现持续大幅的上升,和上一轮大环境或有一定的差异。因此目前来看,本轮债牛转熊还不能确定,迹象还不明显,还需等待市场进一步表现。

  债熊还未到?

  招商证券固收团队分析认为,由于各类因素的影响,5月债券市场跌势延续至今,甚至有越跌越凶的迹象。如果这一市场环境在6月底之前还无法缓解,当跨半年时点叠加后,极端的情况下,发行人短债滚续“无门”或触发到期压力。

  更进一步,现阶段并不具备行情强势逆转的条件,关键也是实体并不能承受融资成本的大幅上行。参考上一轮债市牛熊转换,供给侧改革与棚改等带来的利好的确让经济恢复增长,但需要关注到不少企业依托套利结构,拿到了低成本的长钱,避免短周期波动联动付息压力。因此,债市真正进入熊市拐点,恐怕还要以实体企业融到长钱为前提,从而使其能够穿越信用环境的恶化,到达下一个宽松周期。

  华泰证券张继强团队认为,债市经历了两年半的牛市之后正在重定价,但资金面的紧张和过快的利率上行仍不符合当下的政策意图,过度乐观与过度悲观都不可取。十年期国债达到2.7-2.8%短期目标区域,可能会转入横盘震荡,提防债基和净值化理财赎回导致的超调,关注外需、降准等变化,重回春节前位置的概率不高。

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责任编辑:李铁民

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  本文来自快科技

  Android 11的命运可谓是一波三折,发布Android 11开发者版本后,年初因为疫情谷歌I/O大会被迫取消,原本需要在会上发布的Android 11 Beta版也因此推迟至6月3日。

  然而考虑到近期美国内现状,谷歌不得不在5月30日宣布,无限期推迟Android 11 Beta发布会。

  不过近日,有部分Pixel手机用户表示,自己意外收到了Android 11 Beta推送。

  具体来说,有多个Pixel 4 XL用户收到了版本号为RPB1.200504.018的更新推送,大小736MB,更新后无水印提示,疑似正式推送版本。

  此外XDA还带来了一些Android 11的新功能。

  一是增加了三种图标形状:IconShapeVessel,IconShapeTaperedRect和IconShapePebble(船形、矩形和鹅卵石形)。

  二是长按电源按钮时,会出现智能家居的快速控制菜单。

T+0终于要来了?谁最利好?听《如是财富内参 市场热点精解》,管清友投研团队带你发掘市场机会。

  原标题:T+0或渐行渐近,券商股现投资良机?

  “适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易,保证市场的流动性,从而保证价格发现功能的正常实现。”5月29日,上海证券交易所作出如此表述。

  上述表态在当天晚上就已经引发投资者热议,有市场人士建议科创板可以率先推出T+0的交易方式。到底这会对券商股的投资价值产生如何的影响?券商股长期并不高的净资产收益率水平,依然让部分投资者有所担忧。

  全国政协委员、中央财经大学金融学院教授贺强认为,科创板本身是一个创新型板块,T+0可以先在科创板试行,因为科技创新公司不确定性强、风险大,科创板试点注册制风险也很大,宽出宽入。风险大的市场,应该推出T+0交易。T+0交易最大一个特点就当日可以止损。而单次T+0交易制度,则可将T+0可能存在的风险减小。保证市场的流动性,从而保证价格发现功能的正常实现。

  深圳某知名基金经理向第一财经记者表示,当前市场来看,一些基金产品T+0已实施一段时间,现在看来效果还不错,部分投资者热情也比较高。T+0可以活跃市场提供流动性,但也有投机性质浓厚的问题,股票的T+0如果要实施的话,要对操纵市场和内幕交易的行为有更严厉的监管,才能确保运行的稳定,更好的保护中小投资者利益。

  对券商股而言,华讯投资首席策略师胡宇向第一财经记者表示,券商业绩主要受益于自营业务和市场交易量的带来收入增长,T+0对券商业绩提升有一定的帮助,但也要看到目前科创板估值普遍处于高位,解禁后券商跟投所带来的投资收益有不确定因素。

  上述深圳基金经理认为,券商股长期来看的净资产收益率水平并不高,目前不少主要券商股股价依然距离2007年和2015年的高位有一段距离,中长期投资价值上总体不如保险股,也不如其他蓝筹股。就算是2015年的牛市阶段,部分券商股当年净资产收益率也只有20%左右,在最好的年份也比不上其他龙头蓝筹股的水平。

  2015年之后A股成交很少有单日过万亿元,券商这个行业难言可以实现长期高成长。2017年到2019年,刚刚披露A股招股书的中金公司(03908.HK),净资产收益率都没有超过10%,分别为8.82%、8.83%、9.64%。

  中银国际分析师兰晓飞表示,长期来看,行业持续享有明显领先其他金融子行业的政策面利好,龙头券商将重点受益。建议重点关注业绩更稳定、综合实力强劲、充分享受政策红利的龙头券商,而合规、风控水平较低的部分中小券商或将面临更大的扣分风险和降级风险。

  1992年12月24日,上交所率先对A股和基金推出了T+0规则,2个月时间上证指数涨幅超100%。1995年沪深两市的A股和基金交易又由T+0回转交易方式改回了T+1交收制度。2013年8月,上交所发言人就表示,从保护中小投资者权益、体现市场公平性的角度看,有必要进一步抓紧研究论证股票“T+0”交易制度。

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责任编辑:陈志杰